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济南市福彩中心地图:元隆雅圖股票分析:快速成長的促銷品服務龍頭 . [復制鏈接]

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元隆雅圖股票分析快速成長的促銷品服務龍頭  作為一名炒股人士,當你選擇網絡配資平臺的時候,要注意自己炒股的習慣。因為在網絡配資平臺炒股,我們需要養成一個正確的習慣,那么對于今后的炒股來說才是最為主要的,很多人都會選擇來到漲八,因為這里是一個非常不錯的地方,讓你的炒股和配資開戶都變得更加的簡單和輕松。當人們真的來到了網戰的時候到底需要養成什么樣的習慣,現在就來和大家進一步的探討和認識,也許這些對任何一個人來說都有著重要的作用。


  元隆雅圖(002878)

  快速成長的促銷品服務龍頭

  元隆雅圖是國內促銷品服務行業的龍頭,正在向整合營銷服務邁進。我們認為憑借豐富的優質客戶資源儲備,未來業務規模的增長空間很大;同時業務延展方向多,未來可圍繞客戶需求進行上下游的產業鏈拓展,進一步提升整合營銷服務能力。首次覆蓋,給予增持評級。

  促銷品行業整合上下游,向專業化綜合化互聯網化發展

  促銷品服務行業是整合下游需求和上游生產資源的重要環節,能夠實現產業鏈整體效率的最大化。隨著互聯網技術的進步以及下游促銷需求的升級,行業正向專業化綜合性互聯網化發展。同時,行業競爭格局高度分散,企業數量眾多。據中華全國工商業聯合會禮品業商會統計,2016年底我國有近10萬家禮品,其中大多數是缺乏創意策劃和產品設計能力的簡單貿易型,而能夠提供營銷整體解決方案的龍頭企業數量并不多。元隆雅圖公告顯示,2017年促銷品服務行業的總體規模約在千億元以上,市占率不足百分之一,但在行業中已經處于領先地位。

  業務以促銷品為核心,圍繞客戶需求進行延展

  以客戶需求為核心構建業務矩陣,主營業務包括促銷品和促銷服務兩大類。其中促銷品是核心業務,2012-2016年占總收入的比例一直保持在80%左右。促銷服務業務從促銷品業務延伸而來,其中順應營銷線上化趨勢的數字化促銷服務業務近三年來成長迅速,將客戶服務場景從線下延伸到線上PC端和移動端,同時也將品類從實物促銷品擴充到數字化促銷品及服務;另外,倉儲運輸服務和客戶活動服務進一步增加了服務客戶環節。

  競爭優勢突出,增長潛力突顯

  在客戶資源創意設計供應商管理資金實力整合營銷能力等方面具有優勢,憑借全方位的綜合優勢構建了護城河。主業增長潛力大,新業務延展方向多。2016年底,服務客戶數量達300家,其中收入超過2000萬元的客戶僅有9家,大量優質的客戶資源尚未充分開發。未來將深度開發現有客戶繼續開拓新客戶,保證主業的快速增長;同時提高數字化促銷品促銷品電商平臺服務等新業務在業務構成中的比重,持續發展文創品牌代理IP衍生品等業務,并通過內生和外延的方式進行上下游的拓展,包括前端的策劃新媒體營銷和渠道拓展等。

  是快速成長的促銷品服務龍頭,首次覆蓋給予增持評級

  我們預計元隆雅圖2017-19年凈利潤為6826850210963萬元,EPS為089111143元,當前股價對應2018年PE為3375倍。按照相對估值和FCFF絕對估值法,我們認為合理價格區間為3885-3945元。首次覆蓋給予增持評級。

  風險提示依賴主要客戶及框架協議無法續簽風險;客戶營銷方式變化風險;經營業績波動風險;稅收優惠及稅率變動風險;人力資源風險。
  
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